Людвиг фон Мизес родился 29 сентября 1881 года во Львове. В 1906 году он окончил Венский университет. С 1913 года занимал должность профессора Венского университета, а с 1945 – Нью-Йоркского университета. Служил также в Венской Торговой палате и преподавал в Венской коммерческой женской академии.
Во время Первой мировой войны Людвиг Мизес служил офицером артиллерии на восточном фронте, а затем в экономическом управлении министерства обороны.
В 1920-1934 годах Мизес организовал частный семинар при Торговой палате Австрии. Среди его учеников – экономисты Ф.Хайек, Г.Хаберлер, Ф.Махлуп, Мюррей Ротбард, математик К.Менгер-младший, социолог А.Шюц. В 1926 году он основал Австрийский институт исследования бизнес-циклов.
В своих работах "Социализм" (1951), "Антикапиталистический психоз" (1956) и других Мизес провозглашал капитализм системой, которая полностью соответствует естественной природе человека.
Также Людвиг являлся сторонником неограниченной свободы конкуренции, отвергая всяческие попытки государственного вмешательства в экономику. Он считал, что подобное вмешательство нарушает естественный процесс экономического развития. Многие из его положений подвергаются резкой критике даже со стороны буржуазных экономистов.
Публикации Мизеса в целом представляют собой исследование классических микроэкономических проблем (ценности, процента, заработной платы, капитала и т.д.) в сочетании с убеждённым отстаиванием принципов свободной рыночной экономики.
Умер Людвиг фон Мизес 10 октября 1973 года. Вдовой учёного в 1982 году был основан научный Институт Людвига фон Мизеса.