Майкл Дуглас родился 25 сентября 1944 года в штате Нью-Джерси (США) в творческой семье: отец – легендарный актёр Кёрк Дуглас, мать – актриса Диана Дуглас-Дэррид. Майкл поступил в военную школу, но мечтал стать актёром, как отец, и потому отказался от учёбы в Йельском университете.
Первой ролью Дугласа стала роль инспектора в сериале «Улицы Сан-Франциско». Помимо карьеры актёра, Дугласа интересовал и сам процесс производства фильмов. Он убедил отца уступить ему право экранизации знаменитого романа «Пролетая над гнездом кукушки». Этот фильм принёс Дугласу славу, «Оскар» за продюсерскую деятельность, и стал одним из культовых фильмов, войдя в золотой фонд мировой классики кино.
Известность Дугласу принёс фильм о ядерной угрозе и необходимости разоружения – «Китайский синдром». Он выступил не только продюсером фильма, но и сыграл там одну из главных ролей.
В 1980 году актёр разбился во время катания на лыжах, и на три года оставил съёмки. Но со второй половины 1980-х годов начинается новый этап в жизни Дугласа, когда он сыграл лучшие свои роли — в фильмах «Роковое влечение», «Уолл-стрит», «Война Роузов», «Основной инстинкт».
Второй «Оскар» Дуглас получил уже как актёр, за главную роль в фильме «Уолл-стрит» в 1987 году.
В 2000 году актёр развёлся с первой женой, Диандрой Дуглас, с которой прожил 23 года и воспитывал старшего сына Кэмерона, ради женитьбы на Кэтрин Зета-Джонс. Интересно, что с Кэтрин у Майкла одна дата рождения – 25 сентября. Правда, он старше супруги на 25 лет.